O sistema financeiro mundial está à beira de uma segunda crise de crédito, com empréstimos interbancários mostra risco crescente
Parece que nada foi aprendido. A resposta para as causas subjacentes do primeiro colapso financeiro global, dívida ou seja barato, de baixo risco e salvamentos, foi simplesmente um esforço heróico para criar crédito mais barato, menor risco e resgates ainda maiores. Não funcionou.
Um novo estudo revela a escala escalonamento do problema como dívida global de inchou por 57000000000000 dólares desde 2007 para chegar a US $ 200 trilhões, de acordo com a McKinsey & Co. Os principais culpados de expansão monetária foi a China, que lançou um 4 trilhões de yuans (R $ 386bn) pacote de estímulo, o Federal Reserve dos Estados Unidos lançou três rodadas de QE adicionando 3700000000000 dólares no valor de ativos para a sua participação, o Banco da Inglaterra gastou cerca de £ 375bn e do Japão aumentou seu programa de compra de ativos até 80 trilhões de ienes (R $ 454bn) um ano, a partir da taxa anterior de 60-70000000000000 ienes.
O dinheiro fluiu o caminho de menor resistência para os ativos que proporcionam o maior retorno. Equities subiram e os mercados de ações no Reino Unido e Estados Unidos são apenas tímido fora recordes. Dando uma olhada através das empresas que há de ações beneficiaram são as novas ações de tecnologia, que subiram mais rápido e sentar-se nos mais altos avaliações.
Como toda mania do mercado de ações, os ativos mais caro são os mais distante divorciados de qualquer valorização de som. Lacrimejamento preços são pagos para as empresas com menos de 50 empregados usando uma "desta vez é diferente" fórmula baseada em cliques, olhos, pontos de vista, ou membros ativos para convencer os investidores a participar com as suas poupanças.
Algumas classes de ativos verdadeiramente bizarros surgiram como cogumelos na terra fétida de flexibilização quantitativa. A moeda crypto de Bitcoin é talvez o maior exemplo. Bitcoin não tem banco central e só existe on-line como uma moeda virtual. Ele é visto como um rival de dinheiro e pagamento sistemas controlados pelo Estado tradicionais, mas na realidade eles são os dois lados da mesma moeda. Bitcoin floresceu como flexibilização quantitativa foi ampliado, que sobe no valor de mais de 700pc em 2013. Agora flexibilização quantitativa terminou Bitcoin entrou em colapso.
Impressão de Dinheiro nos EUA impulsionou todos os mercados a níveis recordes
Não são apenas as classes de ativos que que estão indecisos, os principais indicadores de atividade econômica internacional também está piscando em vermelho. O Baltic Dry Index, que é visto como um indicador importante para o crescimento econômico mundial caiu para uma baixa de 29 anos em 559 pontos na semana passada.
A segunda crise de crédito está já em curso na China Photo: ALAMY
A
economia mundial está à beira de uma segunda crise de crédito como os
sistemas de transmissão vitais para os empréstimos entre os bancos
começam a aproveitar-se e os mercados de dívida cair. A
última rodada de flexibilização quantitativa por parte do Banco Central
Europeu vai comprar algum tempo, mas parece que um pouco tarde demais.
Ele foi o colapso do US preços casa de volta em 2007, que resultou na apreensão dos mercados de crédito e bancário crise de 2008. E seria fácil colocar a culpa pela crise financeira de 2008 na porta de casa proprietários norte-americanos, mas fácil errado. O colapso do mercado imobiliário norte-americano não foi a causa da crise, era apenas um sintoma dos males mais insidiosas de crédito barato, de baixo risco e com a promessa de outro resgate ao virar da esquina.
O priming bomba keynesiana de que tenha ocorrido em uma escala colossal em todo o mundo está a falhar. A economia chinesa estava crescendo a 12pc em 2010, mas que desacelerou para 7.7pc em 2013 e 7.4pc no ano passado - seu mais fraco em 24 anos. Economistas esperam que o crescimento chinês para retardar a 7pc este ano. É o setor propriedade outrora florescente que se transformou em um busto, e agora estão puxando para baixo a economia mais ampla, como a bolha esvazia.
Ele foi o colapso do US preços casa de volta em 2007, que resultou na apreensão dos mercados de crédito e bancário crise de 2008. E seria fácil colocar a culpa pela crise financeira de 2008 na porta de casa proprietários norte-americanos, mas fácil errado. O colapso do mercado imobiliário norte-americano não foi a causa da crise, era apenas um sintoma dos males mais insidiosas de crédito barato, de baixo risco e com a promessa de outro resgate ao virar da esquina.
O priming bomba keynesiana de que tenha ocorrido em uma escala colossal em todo o mundo está a falhar. A economia chinesa estava crescendo a 12pc em 2010, mas que desacelerou para 7.7pc em 2013 e 7.4pc no ano passado - seu mais fraco em 24 anos. Economistas esperam que o crescimento chinês para retardar a 7pc este ano. É o setor propriedade outrora florescente que se transformou em um busto, e agora estão puxando para baixo a economia mais ampla, como a bolha esvazia.
A segunda crise de crédito global está agora já em curso na China cerca de 6.800 milhas de distância do epicentro do primeiro em os EUA. Os laços de chineses empresas do setor imobiliário estão agora a cair como dominós. Kaisa, um desenvolvedor de Hong Kong cotada baseada em Shenzhen, que levantou US $ 2,5 bilhões nos mercados internacionais tiveram de ser socorridos pelo grupo rival Sunac na semana passada depois de inadimplentes onits dívidas. As obrigações de outros chineses grupos imobiliários, como Glorious Property e Fantasia também vendeu fortemente como o contágio se espalha.
As autoridades chinesas reagiram para tentar conter a situação. O
Banco Popular da China introduziu uma surpresa de 50 pontos redução do
rácio de reservas obrigatórias (RRR) de 20pc para 19.5pc. Mas
este não é o ponto, o sistema de crédito na China é completamente
insustentável a menos que o dinheiro novo é impresso a cada ano para
refinanciar o velho, simplesmente mexer para aliviar a liquidez não vai
cortá-la.
A tensão no seu sistema bancário é destacado pelos níveis elevados do Shanghai Interbank Offered Rate (SHIBOR), o que mostra que os bancos chineses estão preocupados com a emprestar uns aos outros.
Não há schadenfreude em assistir China desvendar. A idéia de que este é um incidente isolado é risível, lembre-se o mesmo foi dito de subprime dos EUA. O problema é que os bancos, tais como Standard Chartered e HSBC têm ambos aumentaram rapidamente suas operações de empréstimo na Ásia desde 2008.
Os empréstimos são muito fáceis de fazer, ele está recebendo o dinheiro de volta que é complicado. Se os empréstimos vão mal na Ásia eles acabarão por ter de ser reconhecido no próprio balanço do grupo a partir do qual o financiamento é estendido aqui no Reino Unido. Assim, o contágio pode se espalhar rapidamente do mercado imobiliário chinês a um banco do Reino Unido mal financiada que nunca pôs os pés na Ásia. Isso porque os bancos britânicos emprestar bilhões de dólares em financiamento a curto prazo um do outro. As perdas com empréstimos na China pode rapidamente tornar-se um problema no Reino Unido.
The London Interbank Offered Rate (LIBOR), um guia de como preocupado bancos do Reino Unido está prestes emprestar uns aos outros, tem vindo a aumentar nos últimos nove meses. Parte desse processo é todo um retorno saudável a preços normais de risco após seis anos de estímulo monetário extraordinário. No entanto, como os sistemas de transmissão essenciais do empréstimo entre bancos começam a tomar a tensão é bem possível que seis anos de dependência de bancos centrais para os fundos deixou o sistema de crédito incapaz de lidar.
A tensão no seu sistema bancário é destacado pelos níveis elevados do Shanghai Interbank Offered Rate (SHIBOR), o que mostra que os bancos chineses estão preocupados com a emprestar uns aos outros.
Não há schadenfreude em assistir China desvendar. A idéia de que este é um incidente isolado é risível, lembre-se o mesmo foi dito de subprime dos EUA. O problema é que os bancos, tais como Standard Chartered e HSBC têm ambos aumentaram rapidamente suas operações de empréstimo na Ásia desde 2008.
Os empréstimos são muito fáceis de fazer, ele está recebendo o dinheiro de volta que é complicado. Se os empréstimos vão mal na Ásia eles acabarão por ter de ser reconhecido no próprio balanço do grupo a partir do qual o financiamento é estendido aqui no Reino Unido. Assim, o contágio pode se espalhar rapidamente do mercado imobiliário chinês a um banco do Reino Unido mal financiada que nunca pôs os pés na Ásia. Isso porque os bancos britânicos emprestar bilhões de dólares em financiamento a curto prazo um do outro. As perdas com empréstimos na China pode rapidamente tornar-se um problema no Reino Unido.
The London Interbank Offered Rate (LIBOR), um guia de como preocupado bancos do Reino Unido está prestes emprestar uns aos outros, tem vindo a aumentar nos últimos nove meses. Parte desse processo é todo um retorno saudável a preços normais de risco após seis anos de estímulo monetário extraordinário. No entanto, como os sistemas de transmissão essenciais do empréstimo entre bancos começam a tomar a tensão é bem possível que seis anos de dependência de bancos centrais para os fundos deixou o sistema de crédito incapaz de lidar.
Parece que nada foi aprendido. A resposta para as causas subjacentes do primeiro colapso financeiro global, dívida ou seja barato, de baixo risco e salvamentos, foi simplesmente um esforço heróico para criar crédito mais barato, menor risco e resgates ainda maiores. Não funcionou.
Um novo estudo revela a escala escalonamento do problema como dívida global de inchou por 57000000000000 dólares desde 2007 para chegar a US $ 200 trilhões, de acordo com a McKinsey & Co. Os principais culpados de expansão monetária foi a China, que lançou um 4 trilhões de yuans (R $ 386bn) pacote de estímulo, o Federal Reserve dos Estados Unidos lançou três rodadas de QE adicionando 3700000000000 dólares no valor de ativos para a sua participação, o Banco da Inglaterra gastou cerca de £ 375bn e do Japão aumentou seu programa de compra de ativos até 80 trilhões de ienes (R $ 454bn) um ano, a partir da taxa anterior de 60-70000000000000 ienes.
O dinheiro fluiu o caminho de menor resistência para os ativos que proporcionam o maior retorno. Equities subiram e os mercados de ações no Reino Unido e Estados Unidos são apenas tímido fora recordes. Dando uma olhada através das empresas que há de ações beneficiaram são as novas ações de tecnologia, que subiram mais rápido e sentar-se nos mais altos avaliações.
Como toda mania do mercado de ações, os ativos mais caro são os mais distante divorciados de qualquer valorização de som. Lacrimejamento preços são pagos para as empresas com menos de 50 empregados usando uma "desta vez é diferente" fórmula baseada em cliques, olhos, pontos de vista, ou membros ativos para convencer os investidores a participar com as suas poupanças.
Algumas classes de ativos verdadeiramente bizarros surgiram como cogumelos na terra fétida de flexibilização quantitativa. A moeda crypto de Bitcoin é talvez o maior exemplo. Bitcoin não tem banco central e só existe on-line como uma moeda virtual. Ele é visto como um rival de dinheiro e pagamento sistemas controlados pelo Estado tradicionais, mas na realidade eles são os dois lados da mesma moeda. Bitcoin floresceu como flexibilização quantitativa foi ampliado, que sobe no valor de mais de 700pc em 2013. Agora flexibilização quantitativa terminou Bitcoin entrou em colapso.
Impressão de Dinheiro nos EUA impulsionou todos os mercados a níveis recordes
O cripto-moeda incipiente não foi sozinho em refazendo seu banco central ganhos financiados. Todas as classes de ativos estão agora em ruínas. O preço do petróleo caiu de US $ 115 por barril, em junho do ano passado para cerca de US $ 52 no final da semana passada, o minério de ferro despencou de US $ 140 por tonelada em janeiro do ano passado, para US $ 62 por tonelada no final da semana passada.
Não são apenas as classes de ativos que que estão indecisos, os principais indicadores de atividade econômica internacional também está piscando em vermelho. O Baltic Dry Index, que é visto como um indicador importante para o crescimento econômico mundial caiu para uma baixa de 29 anos em 559 pontos na semana passada.
A segunda crise de crédito já está se desenrolando na China e na última rodada de dinheiro europeu vai lutar para deter o contágio nos mercados de crédito.
Fonte: http://www.telegraph.co.uk
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