Na
semana passada, uma empresa de videogame em apuros, a Gamestop,
tornou-se o centro das atenções da mídia. Os day traders aumentaram o
preço das ações da empresa em milhares de por cento em apenas um dia. A
narrativa da mídia tradicional era o "pequeno investidor" desafiando os
garotos grandes das finanças que apostaram que o preço das ações da
Gamestop iria se contrair, e não subir acentuadamente. O pequeno
investidor, segundo a história, inicialmente ganhou muito, mas a
escalada do preço das ações da Gamestop foi interrompida por forças
coordenadas de Wall St., uma vez que as negociações foram interrompidas
abruptamente no final do dia, no meio da corrida. Mas essa narrativa,
esse giro da mídia, está errado. O verdadeiro significado do que
aconteceu é bem diferente.
Os fatos
No
início da semana, os comerciantes do dia da bolsa se reuniram na
plataforma chamada Reddit no que é chamado de evento de crowdsourcing.
Eles se comunicaram entre si em um fórum chamado ‘WallStBets’ e como um
grupo começaram a apostar no preço das ações da Gamestop, usando a
plataforma de negociação de ações gratuita chamada ‘Robinhood’.
Movimentos semelhantes foram feitos contra a rede de cinemas AMC, também
com grandes problemas financeiros, com pouca receita entrando, mas
carregada de montanhas de dívidas podres. Algumas outras empresas em
condições semelhantes também foram almejadas pelos day traders. Os
preços das ações dessas empresas - todas perdedoras ou prestes a perder -
foram em questão de horas levados a patamares recordes em alguns casos -
como se essas empresas estivessem obtendo lucros como um Tesla ou
Google. Mas não havia razões fundamentais para a aceleração dos preços;
na verdade, exatamente o oposto. Apostando assim, os fundos de hedge e
outros especuladores do mercado financeiro estavam vendendo suas ações a
descoberto, apostando que o preço cairia; e pela "venda a descoberto"
eles estavam na verdade manipulando as ações para forçar uma queda de
preço.
A venda a descoberto tem um limite de tempo para a aposta. Se
o preço das ações não cair por um certo tempo, todo o dinheiro
'apostado' pelo fundo de hedge de venda a descoberto é perdido. Como o
preço da Gamestop continuou subindo, alguns deles se encontraram com
falta de "liquidez" (dinheiro) para cobrir suas apostas de venda a
descoberto. Eles tiveram que vender outros ativos para pagar por eles.
Ou tiveram que pedir dinheiro emprestado a outros especuladores e
credores (e pagar juros) para cobrir suas apostas fracassadas.
Isso
nunca tinha acontecido antes! Não é assim que o sistema deve funcionar,
gritaram os hedgies! Os day traders não estavam jogando pelas regras do
jogo, gritaram! Mas é claro que eles estavam. Eram as próprias regras
dos fundos de hedge. Era tudo muito legalmente capitalista.
Era como
uma mão de pôquer em um cassino. Se você apostar que seu oponente não
tem uma mão vencedora, você pode aumentar as apostas e torcer para que
ele desista. Você ganha o pote. Mas se algum outro jogador colocar
dinheiro na mesa e aumentar você de volta, ou seja, neste caso,
aumentando o preço da ação como os day traders fizeram com a Gamestop,
então eles efetivamente chamarão o blefe dos fundos de hedge; os fundos
de hedge perdem! Os sebes não gostaram disso, é claro. Eles estão
acostumados a vender a descoberto sem interferência e levar para casa
todo o pote. Mas desta vez eles não o fizeram. Os day traders estavam
ganhando a aposta - pelo menos a primeira mão jogada pelos fundos de
hedge fez com que o gerente do cassino mudasse as regras da casa no
último minuto para minimizar suas perdas interrompendo novas
negociações.
Assim, os fundos de hedge, os grandes especuladores de
preços do capitalista financeiro - em oposição aos pequenos
especuladores de pequenos day traders - imediatamente mudaram as regras
do jogo, ou seja, suas regras, a fim de ensinar uma lição aos
iniciantes. Robin Hood das Finanças Capitalistas Os pequenos
especuladores capitalistas usaram um sistema de comércio chamado Robin
Hood para fazer suas apostas disruptivas para elevar o preço das ações
da Gamestop. O que é Robin Hood? É um concorrente de negociação de
finanças para a Schwabs, Interactive Brokers e outras plataformas de
negociação de ações de baixo custo. Nos últimos anos, tem havido uma
‘corrida para o fundo do poço’ nos preços das negociações de ações em
toda a indústria de comércio. Quem pode cobrar menos por operação pode
roubar a participação de mercado dos outros. Robin Hood entrou no setor
introduzindo negociações "sem taxas". Ele apelou para o "day trader",
divulgando a mensagem de que Robin Hood pretendia permitir que o pequeno
comerciante competisse com os grandes. Robin Hood prometeu capacitar o
pequeno especulador day trader a ganhar mais dinheiro às custas dos
grandes como os hedgies. Exceto que Robin Hood manteve segredo de sua
clientela de day traders, que era financiado em grande parte pelos
mesmos grandes fundos de hedge. Na verdade, um de seus maiores, Citadel
Securities, que supostamente tinha uma participação de US $ 2,7 bilhões
na Robin Hood. Assim, Robin Hood interrompeu a especulação dos day
traders na Gamestop ... e quase certamente a pedido da Citadel e de
outros capitalistas financeiros de Wall St. Ao impedir que os day
traders elevassem o preço das ações da Gamestop, ela economizou aos
fundos de hedge e outros vendedores a descoberto bilhões de dólares em
potenciais perdas adicionais. No dia seguinte, 28 de janeiro, os preços
das ações da Gamestop e de outras metas começaram a recuar mais uma vez.
Embora Robin Hood tenha indicado desde então que as negociações do dia
da Gamestop poderiam ser retomadas, haveria certos limites para as
negociações e Robin Hood deixou claro que interromperia as negociações
novamente, se necessário. O CEO da Robin Hood foi entrevistado na CNN
logo após esses eventos pelo apresentador, Chris Cuomo, que perguntou
sem rodeios: “Como você se certifica de que Robin Hood não está
manipulando isso para o xerife de Nottingham?” - o xerife, é claro,
sendo Citadel , outros fundos de hedge e outros especuladores
institucionais de venda a descoberto. O CEO de Robin Hood hesitou
durante a entrevista e se escondeu atrás da alegação de que não foi
Citadel ou outro que o fez interromper a compra de ações da Gamestop e
sua escalada de preço. Não, Robin Hood estava apenas seguindo as
exigências regulatórias da SEC e de outros órgãos reguladores do
governo, argumentou seu CEO. Por trás da quebra do mercado: a fumaça e
os espelhos das recompras corporativas No entanto, ficou sem resposta:
por que Robin Hood interrompeu a compra de ações da Gamestop quando a
SEC e outros órgãos reguladores reais não intervieram para impedir a
negociação das ações? Quando questionado sobre qual agência reguladora
pediu a Robin Hood para fazer isso, o CEO não respondeu a Cuomo. E por
que Robin Hood interrompeu apenas a compra das ações que estavam
elevando o preço, mas não a venda das ações? Por que Robin Hood atuou
como regulador, quando os reguladores não viram necessidade de intervir?
Afinal, a compra de ações da Gamestop não era menos legal do que a
venda a descoberto de ações da Gamestop, de acordo com as regras
regulatórias capitalistas. Os reguladores do governo não disseram a
Robin Hood que precisava encerrar as negociações da Gamestop. Alguém uma
arma fumegante? Uma luta alimentar do especulador financeiro O que
aconteceu com Gamestop, Robin Hood, Citadel e quem sabe que outros
garotos por trás da cena, é melhor entendido como uma rivalidade entre
duas alas do Capital Financeiro. Não se trata do pequeno comerciante
familiar David contra o Hedge Fund Golias! Não se trata de Golias
dizendo a Davi para largar sua funda porque não é permitido lutar dessa
maneira.
Tanto os fundos de hedge quanto os day traders são
especuladores do mercado de ativos financeiros. O que é um especulador? É
alguém que 'investe' (também conhecido como aposta) que o preço de
alguma ação ou título ou derivado ou moeda vai subir (ou cair). O
especulador então aposta na alta ou na queda, comprando ou vendendo as
ações. O objetivo é então 'inverter' o estoque comprado em um tempo
relativamente curto e, assim, obter um ganho de capital rápido. Não é
investir no sentido normal. É apenas a mera compra ou venda de um pedaço
de papel (ou agora mera entrada eletrônica) reivindicando a propriedade
temporária do papel. Um investimento real é comprar e manter um estoque
de longo prazo na expectativa de que a empresa realize lucros futuros
que acabarão por elevar o valor de seu estoque - em uma empresa que
realmente faz coisas ou fornece um serviço real, que exige a contratação
de trabalhadores que, por sua vez, ganham salários ou receitas que
beneficiariam a economia real. Em contraste, os especuladores
financeiros estão interessados apenas em aumentar a demanda por uma
ação a fim de elevar artificialmente seu preço e, em seguida, lançá-lo e
obter um lucro financeiro - ou seja. um ganho de capital. O
investimento especulativo consiste em fazer uma compra e depois uma
venda rápida para obter um ganho de capital. Isso também pode assumir a
forma de uma venda a descoberto - ou seja, um contrato para comprar uma
ação após a queda de seu preço e vendê-la pelo preço mais alto na época
do contrato. Em ambos os casos, trata-se de vender após uma valorização
do preço. Não se engane: os day traders que aumentaram o preço das ações
da Gamestop não o fizeram pelo prazer de ajustar o nariz dos fundos de
hedge de venda a descoberto. Eles estavam fazendo isso para acelerar o
preço das ações, a fim de vendê-las rapidamente - assim como os fundos
de hedge estavam "a descoberto", vendendo-as com um lucro esperado
também. Apenas o método de venda é diferente. Então, ambos os lados
estavam planejando "vender" ações da Gamestop - apenas de maneiras
diferentes. Os day traders elevam o preço ao comprá-lo primeiro; os
hedgies reservando o direito de vender as ações ao preço de ontem,
depois de "comprá-las" quando o preço cair amanhã. Em outras palavras,
ambos são especuladores financeiros de ações. Ambos estão comprometendo
capital monetário que poderia - e deveria - ser investido na economia
real, não em reivindicações de propriedade temporária no papel. O
investimento real é o compromisso de capital monetário de longo prazo
para fazer coisas ou serviços reais que exigiam a contratação e o
pagamento de salários. Ambas as formas de especuladores de preços de
ações são, portanto, abutres atacando a economia real e minando sua
recuperação! Eles desviam o capital monetário tão necessário da economia
real para o setor financeiro que não produz nenhum crescimento
econômico real, nenhum emprego, nenhuma renda salarial, nenhum consumo.
Os day traders não são o ‘pobrezinho’ sendo explorado pelos grandes
fundos de hedge de Wall St. Eles são parte do problema. Day Trading
também é capitalismo de cassino A especulação de ações de crowdsourcing
day trading é apenas a mais recente forma de capitalismo de Casino,
colidindo com os especuladores financeiros tradicionais dominados por
fundos de hedge, empresas de private equity, bancos de investimento e
outras formas de instituições de bancos paralelos que ganharam destaque e
poder nas últimas décadas em Capitalismo do século 21. Os
recém-chegados estão apenas lutando por um pedaço do bolo da especulação
de ativos financeiros, antes comido inteiro pelos fundos de hedge e
outros bancos paralelos e investidores profissionais. Portanto, é um
absurdo absoluto fazer a espécie mais recente de especuladores
financeiros - os day traders de crowdsourcing - parecerem o ‘pequeno’
sendo esmagado pelos grandes jogadores de Wall St. Não se trata de um
pequeno especulador financeiro bom, um grande especulador financeiro
ruim. Esta é uma luta de comida familiar entre setores das finanças
capitalistas.
A verdadeira questão é o que deu origem à luta
familiar por comida? O que o permitiu em primeiro lugar? E como isso
reflete uma crise social mais profunda no país? Tecnologia, o grande
desestabilizador do sistema A tecnologia em geral, e as mídias sociais
em particular, contribuíram significativamente para a crescente
instabilidade política nos Estados Unidos. Permitiu que teorias da
conspiração e mentiras deslocassem o debate sobre os fatos. Sem
tecnologia e mídia social, não teria havido Trump, Trumpismo, Breitbart,
Parler, Proud Boys-Oath Takers, colapso político-institucional e agora o
declínio acelerado da Democracia na América. A tecnologia pode não ser a
causa fundamental do exposto, mas certamente tem sido um dos principais
capacitadores do aprofundamento das causas mais fundamentais. Pense no
Reddit, o aplicativo WallStBets do day trader, Robin Hood, etc. como os
mercados financeiros análogos aos Breitbarts, Parlers, etc. na esfera
dos mercados políticos! A tecnologia está perturbando o capitalismo do
século 21 de inúmeras maneiras. O Moloch começou a se devorar! A
tecnologia permitiu que a gangue de especuladores de day traders
desafiasse os fundos de hedge e a capacidade de outros bancos paralelos
de manipular o espetáculo do especulador capitalista como quiserem.
Permitiu ao "pequeno" investidor agregar suas apostas em um jogo grande o
suficiente para competir com os capitalistas financeiros tradicionais;
permitiu que o "pequeno" investidor intercomunique e coordene essas
apostas; e permitiu a concentração de apostas financeiras para
movimentar uma ação ou mesmo talvez um mercado - ao contrário das
apostas dos hedgies e de outros especuladores tradicionais. E isso é o
que realmente irritou o último. Assim, os velhos especuladores
contra-atacaram rapidamente! E seus aliados políticos agora farão
reuniões e darão mais um tapa no pulso dos recém-chegados. O Congresso
já convocou audiências no comitê para descobrir como lidar com isso caso
aconteça novamente. As verdadeiras origens do conflito Os especuladores
financeiros de crowdsourcing ‘pequeno’ não são realmente tão
‘pequenos’. Praticamente todas as negociações de ações dos day traders
são feitas por jogadores que estão facilmente entre os 5% mais ricos das
famílias nos Estados Unidos, e provavelmente ainda menos. Então, de
onde eles conseguiram seu capital em dinheiro para fazer apostas
suficientes para desafiar as regras estabelecidas do jogo? O mesmo lugar
onde os fundos de hedge e outros finalmente obtêm seu capital
financeiro. Desde pelo menos o último quarto de século, o banco central
dos Estados Unidos, o Federal Reserve, injetou dezenas de trilhões de
dólares no sistema bancário. Os grandes bancos comerciais afiliados ao
Fed - ou seja, Chases, Wells, Citi, Bank of America - por sua vez,
emprestaram dezenas de trilhões de dólares aos bancos paralelos - ou
seja, bancos de investimento, capital privado, VCs, fundos de hedge,
etc. Eles, por sua vez, redirecionam muito para os mercados de ativos
financeiros - ações, títulos, derivativos, etc. Eles colhem lucros
financeiros recordes para si próprios e para seus proprietários e
membros, que então os redirecionam de volta aos mesmos mercados também.
Ao mesmo tempo, o sistema tributário dos EUA virou de cabeça para baixo:
mais de US $ 15 trilhões em cortes de impostos fluíram para a classe de
investidores desde 2001. Isso também é amplamente redirecionado para os
mercados financeiros.
Depois, há o próprio canal corporativo. As
empresas americanas redistribuíram mais de US $ trilhões de dólares por
ano em média, todos os anos, desde 2010, para seus acionistas na forma
de recompra de ações e pagamento de dividendos. Sob Trump, a média para
2017-19 foi de US $ 1,3 trilhão por ano. Os profundos cortes de impostos
sobre ganhos de capital desde 2001 significam que os acionistas então
conseguirão manter mais das recompras e pagamentos de dividendos, e isso
por sua vez significa ainda mais canalizado para os mercados de ativos
financeiros. Portanto, a política monetária do Fed, a política
tributária do governo dos Estados Unidos e as práticas de recompra de
dividendos das empresas convergiram nas últimas duas décadas para manter
os mercados de ações dos EUA e globais sempre em alta. Mas os fundos de
hedge não foram os únicos investidores que engordaram no
redirecionamento de um capital monetário maciço para os investidores.
Quase todos os primeiros 5% da escala de renda - e isso significa que a
multidão de day traders - também se beneficiaram. O crowdsourcing ‘small
guy’ teve excesso de capital monetário com o qual arriscar em
negociações especulativas como a Gamestop, não menos do que os fundos de
hedge - graças ao Fed, ao governo e à América corporativa. Adicione as
novas tecnologias à pólvora do excesso de capital especulativo e a
mistura é explosiva. É uma mistura de especulação financeira! A
realização por trás da aparência O que atrai nesta história de Gamestop é
a aparência de 'pequenos' sendo ferrados pelos grandes, mesmo depois de
descobrirem como 'ganhar um'. O caso Gamestop é apenas mais uma
confirmação para John Q. Public de que o sistema é fraudado. Gamestop é
um exemplo de como aqueles com riqueza e poder são capazes de mudar as
regras do jogo no meio do jogo para garantir que sempre sairão por cima!
E eles não fazem isso apenas para 'nós'. Eles fazem isso um com o
outro. Os peixes grandes sempre comem os menores, até os menores de sua
própria espécie. Mas devemos nos preocupar menos com os comerciantes de
dia se queimando e mais com as dezenas de milhões de famílias americanas
passando fome, desempregadas, sendo despejadas de seus aluguéis e
morrendo às centenas de milhares devido a um sistema de saúde falido e
governo bruto má gestão. O dia em que os especuladores de ações
sobreviverão. Muitos que não têm ideia do que é uma negociação de ações
podem não ter.
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