Gamestop - O jogo financeiro sem fim !

Na semana passada, uma empresa de videogame em apuros, a Gamestop, tornou-se o centro das atenções da mídia. Os day traders aumentaram o preço das ações da empresa em milhares de por cento em apenas um dia. A narrativa da mídia tradicional era o "pequeno investidor" desafiando os garotos grandes das finanças que apostaram que o preço das ações da Gamestop iria se contrair, e não subir acentuadamente. O pequeno investidor, segundo a história, inicialmente ganhou muito, mas a escalada do preço das ações da Gamestop foi interrompida por forças coordenadas de Wall St., uma vez que as negociações foram interrompidas abruptamente no final do dia, no meio da corrida. Mas essa narrativa, esse giro da mídia, está errado. O verdadeiro significado do que aconteceu é bem diferente. 

Os fatos
 

No início da semana, os comerciantes do dia da bolsa se reuniram na plataforma chamada Reddit no que é chamado de evento de crowdsourcing. Eles se comunicaram entre si em um fórum chamado ‘WallStBets’ e como um grupo começaram a apostar no preço das ações da Gamestop, usando a plataforma de negociação de ações gratuita chamada ‘Robinhood’. Movimentos semelhantes foram feitos contra a rede de cinemas AMC, também com grandes problemas financeiros, com pouca receita entrando, mas carregada de montanhas de dívidas podres. Algumas outras empresas em condições semelhantes também foram almejadas pelos day traders. Os preços das ações dessas empresas - todas perdedoras ou prestes a perder - foram em questão de horas levados a patamares recordes em alguns casos - como se essas empresas estivessem obtendo lucros como um Tesla ou Google. Mas não havia razões fundamentais para a aceleração dos preços; na verdade, exatamente o oposto. Apostando assim, os fundos de hedge e outros especuladores do mercado financeiro estavam vendendo suas ações a descoberto, apostando que o preço cairia; e pela "venda a descoberto" eles estavam na verdade manipulando as ações para forçar uma queda de preço.
A venda a descoberto tem um limite de tempo para a aposta. Se o preço das ações não cair por um certo tempo, todo o dinheiro 'apostado' pelo fundo de hedge de venda a descoberto é perdido. Como o preço da Gamestop continuou subindo, alguns deles se encontraram com falta de "liquidez" (dinheiro) para cobrir suas apostas de venda a descoberto. Eles tiveram que vender outros ativos para pagar por eles. Ou tiveram que pedir dinheiro emprestado a outros especuladores e credores (e pagar juros) para cobrir suas apostas fracassadas.
Isso nunca tinha acontecido antes! Não é assim que o sistema deve funcionar, gritaram os hedgies! Os day traders não estavam jogando pelas regras do jogo, gritaram! Mas é claro que eles estavam. Eram as próprias regras dos fundos de hedge. Era tudo muito legalmente capitalista.
Era como uma mão de pôquer em um cassino. Se você apostar que seu oponente não tem uma mão vencedora, você pode aumentar as apostas e torcer para que ele desista. Você ganha o pote. Mas se algum outro jogador colocar dinheiro na mesa e aumentar você de volta, ou seja, neste caso, aumentando o preço da ação como os day traders fizeram com a Gamestop, então eles efetivamente chamarão o blefe dos fundos de hedge; os fundos de hedge perdem! Os sebes não gostaram disso, é claro. Eles estão acostumados a vender a descoberto sem interferência e levar para casa todo o pote. Mas desta vez eles não o fizeram. Os day traders estavam ganhando a aposta - pelo menos a primeira mão jogada pelos fundos de hedge fez com que o gerente do cassino mudasse as regras da casa no último minuto para minimizar suas perdas interrompendo novas negociações.
Assim, os fundos de hedge, os grandes especuladores de preços do capitalista financeiro - em oposição aos pequenos especuladores de pequenos day traders - imediatamente mudaram as regras do jogo, ou seja, suas regras, a fim de ensinar uma lição aos iniciantes. Robin Hood das Finanças Capitalistas Os pequenos especuladores capitalistas usaram um sistema de comércio chamado Robin Hood para fazer suas apostas disruptivas para elevar o preço das ações da Gamestop. O que é Robin Hood? É um concorrente de negociação de finanças para a Schwabs, Interactive Brokers e outras plataformas de negociação de ações de baixo custo. Nos últimos anos, tem havido uma ‘corrida para o fundo do poço’ nos preços das negociações de ações em toda a indústria de comércio. Quem pode cobrar menos por operação pode roubar a participação de mercado dos outros. Robin Hood entrou no setor introduzindo negociações "sem taxas". Ele apelou para o "day trader", divulgando a mensagem de que Robin Hood pretendia permitir que o pequeno comerciante competisse com os grandes. Robin Hood prometeu capacitar o pequeno especulador day trader a ganhar mais dinheiro às custas dos grandes como os hedgies. Exceto que Robin Hood manteve segredo de sua clientela de day traders, que era financiado em grande parte pelos mesmos grandes fundos de hedge. Na verdade, um de seus maiores, Citadel Securities, que supostamente tinha uma participação de US $ 2,7 bilhões na Robin Hood. Assim, Robin Hood interrompeu a especulação dos day traders na Gamestop ... e quase certamente a pedido da Citadel e de outros capitalistas financeiros de Wall St. Ao impedir que os day traders elevassem o preço das ações da Gamestop, ela economizou aos fundos de hedge e outros vendedores a descoberto bilhões de dólares em potenciais perdas adicionais. No dia seguinte, 28 de janeiro, os preços das ações da Gamestop e de outras metas começaram a recuar mais uma vez. Embora Robin Hood tenha indicado desde então que as negociações do dia da Gamestop poderiam ser retomadas, haveria certos limites para as negociações e Robin Hood deixou claro que interromperia as negociações novamente, se necessário. O CEO da Robin Hood foi entrevistado na CNN logo após esses eventos pelo apresentador, Chris Cuomo, que perguntou sem rodeios: “Como você se certifica de que Robin Hood não está manipulando isso para o xerife de Nottingham?” - o xerife, é claro, sendo Citadel , outros fundos de hedge e outros especuladores institucionais de venda a descoberto. O CEO de Robin Hood hesitou durante a entrevista e se escondeu atrás da alegação de que não foi Citadel ou outro que o fez interromper a compra de ações da Gamestop e sua escalada de preço. Não, Robin Hood estava apenas seguindo as exigências regulatórias da SEC e de outros órgãos reguladores do governo, argumentou seu CEO. Por trás da quebra do mercado: a fumaça e os espelhos das recompras corporativas No entanto, ficou sem resposta: por que Robin Hood interrompeu a compra de ações da Gamestop quando a SEC e outros órgãos reguladores reais não intervieram para impedir a negociação das ações? Quando questionado sobre qual agência reguladora pediu a Robin Hood para fazer isso, o CEO não respondeu a Cuomo. E por que Robin Hood interrompeu apenas a compra das ações que estavam elevando o preço, mas não a venda das ações? Por que Robin Hood atuou como regulador, quando os reguladores não viram necessidade de intervir? Afinal, a compra de ações da Gamestop não era menos legal do que a venda a descoberto de ações da Gamestop, de acordo com as regras regulatórias capitalistas. Os reguladores do governo não disseram a Robin Hood que precisava encerrar as negociações da Gamestop. Alguém uma arma fumegante? Uma luta alimentar do especulador financeiro O que aconteceu com Gamestop, Robin Hood, Citadel e quem sabe que outros garotos por trás da cena, é melhor entendido como uma rivalidade entre duas alas do Capital Financeiro. Não se trata do pequeno comerciante familiar David contra o Hedge Fund Golias! Não se trata de Golias dizendo a Davi para largar sua funda porque não é permitido lutar dessa maneira.

Tanto os fundos de hedge quanto os day traders são especuladores do mercado de ativos financeiros. O que é um especulador? É alguém que 'investe' (também conhecido como aposta) que o preço de alguma ação ou título ou derivado ou moeda vai subir (ou cair). O especulador então aposta na alta ou na queda, comprando ou vendendo as ações. O objetivo é então 'inverter' o estoque comprado em um tempo relativamente curto e, assim, obter um ganho de capital rápido. Não é investir no sentido normal. É apenas a mera compra ou venda de um pedaço de papel (ou agora mera entrada eletrônica) reivindicando a propriedade temporária do papel. Um investimento real é comprar e manter um estoque de longo prazo na expectativa de que a empresa realize lucros futuros que acabarão por elevar o valor de seu estoque - em uma empresa que realmente faz coisas ou fornece um serviço real, que exige a contratação de trabalhadores que, por sua vez, ganham salários ou receitas que beneficiariam a economia real. Em contraste, os especuladores financeiros estão interessados ​​apenas em aumentar a demanda por uma ação a fim de elevar artificialmente seu preço e, em seguida, lançá-lo e obter um lucro financeiro - ou seja. um ganho de capital. O investimento especulativo consiste em fazer uma compra e depois uma venda rápida para obter um ganho de capital. Isso também pode assumir a forma de uma venda a descoberto - ou seja, um contrato para comprar uma ação após a queda de seu preço e vendê-la pelo preço mais alto na época do contrato. Em ambos os casos, trata-se de vender após uma valorização do preço. Não se engane: os day traders que aumentaram o preço das ações da Gamestop não o fizeram pelo prazer de ajustar o nariz dos fundos de hedge de venda a descoberto. Eles estavam fazendo isso para acelerar o preço das ações, a fim de vendê-las rapidamente - assim como os fundos de hedge estavam "a descoberto", vendendo-as com um lucro esperado também. Apenas o método de venda é diferente. Então, ambos os lados estavam planejando "vender" ações da Gamestop - apenas de maneiras diferentes. Os day traders elevam o preço ao comprá-lo primeiro; os hedgies reservando o direito de vender as ações ao preço de ontem, depois de "comprá-las" quando o preço cair amanhã. Em outras palavras, ambos são especuladores financeiros de ações. Ambos estão comprometendo capital monetário que poderia - e deveria - ser investido na economia real, não em reivindicações de propriedade temporária no papel. O investimento real é o compromisso de capital monetário de longo prazo para fazer coisas ou serviços reais que exigiam a contratação e o pagamento de salários. Ambas as formas de especuladores de preços de ações são, portanto, abutres atacando a economia real e minando sua recuperação! Eles desviam o capital monetário tão necessário da economia real para o setor financeiro que não produz nenhum crescimento econômico real, nenhum emprego, nenhuma renda salarial, nenhum consumo. Os day traders não são o ‘pobrezinho’ sendo explorado pelos grandes fundos de hedge de Wall St. Eles são parte do problema. Day Trading também é capitalismo de cassino A especulação de ações de crowdsourcing day trading é apenas a mais recente forma de capitalismo de Casino, colidindo com os especuladores financeiros tradicionais dominados por fundos de hedge, empresas de private equity, bancos de investimento e outras formas de instituições de bancos paralelos que ganharam destaque e poder nas últimas décadas em Capitalismo do século 21. Os recém-chegados estão apenas lutando por um pedaço do bolo da especulação de ativos financeiros, antes comido inteiro pelos fundos de hedge e outros bancos paralelos e investidores profissionais. Portanto, é um absurdo absoluto fazer a espécie mais recente de especuladores financeiros - os day traders de crowdsourcing - parecerem o ‘pequeno’ sendo esmagado pelos grandes jogadores de Wall St. Não se trata de um pequeno especulador financeiro bom, um grande especulador financeiro ruim. Esta é uma luta de comida familiar entre setores das finanças capitalistas.
A verdadeira questão é o que deu origem à luta familiar por comida? O que o permitiu em primeiro lugar? E como isso reflete uma crise social mais profunda no país? Tecnologia, o grande desestabilizador do sistema A tecnologia em geral, e as mídias sociais em particular, contribuíram significativamente para a crescente instabilidade política nos Estados Unidos. Permitiu que teorias da conspiração e mentiras deslocassem o debate sobre os fatos. Sem tecnologia e mídia social, não teria havido Trump, Trumpismo, Breitbart, Parler, Proud Boys-Oath Takers, colapso político-institucional e agora o declínio acelerado da Democracia na América. A tecnologia pode não ser a causa fundamental do exposto, mas certamente tem sido um dos principais capacitadores do aprofundamento das causas mais fundamentais. Pense no Reddit, o aplicativo WallStBets do day trader, Robin Hood, etc. como os mercados financeiros análogos aos Breitbarts, Parlers, etc. na esfera dos mercados políticos! A tecnologia está perturbando o capitalismo do século 21 de inúmeras maneiras. O Moloch começou a se devorar! A tecnologia permitiu que a gangue de especuladores de day traders desafiasse os fundos de hedge e a capacidade de outros bancos paralelos de manipular o espetáculo do especulador capitalista como quiserem. Permitiu ao "pequeno" investidor agregar suas apostas em um jogo grande o suficiente para competir com os capitalistas financeiros tradicionais; permitiu que o "pequeno" investidor intercomunique e coordene essas apostas; e permitiu a concentração de apostas financeiras para movimentar uma ação ou mesmo talvez um mercado - ao contrário das apostas dos hedgies e de outros especuladores tradicionais. E isso é o que realmente irritou o último. Assim, os velhos especuladores contra-atacaram rapidamente! E seus aliados políticos agora farão reuniões e darão mais um tapa no pulso dos recém-chegados. O Congresso já convocou audiências no comitê para descobrir como lidar com isso caso aconteça novamente. As verdadeiras origens do conflito Os especuladores financeiros de crowdsourcing ‘pequeno’ não são realmente tão ‘pequenos’. Praticamente todas as negociações de ações dos day traders são feitas por jogadores que estão facilmente entre os 5% mais ricos das famílias nos Estados Unidos, e provavelmente ainda menos. Então, de onde eles conseguiram seu capital em dinheiro para fazer apostas suficientes para desafiar as regras estabelecidas do jogo? O mesmo lugar onde os fundos de hedge e outros finalmente obtêm seu capital financeiro. Desde pelo menos o último quarto de século, o banco central dos Estados Unidos, o Federal Reserve, injetou dezenas de trilhões de dólares no sistema bancário. Os grandes bancos comerciais afiliados ao Fed - ou seja, Chases, Wells, Citi, Bank of America - por sua vez, emprestaram dezenas de trilhões de dólares aos bancos paralelos - ou seja, bancos de investimento, capital privado, VCs, fundos de hedge, etc. Eles, por sua vez, redirecionam muito para os mercados de ativos financeiros - ações, títulos, derivativos, etc. Eles colhem lucros financeiros recordes para si próprios e para seus proprietários e membros, que então os redirecionam de volta aos mesmos mercados também. Ao mesmo tempo, o sistema tributário dos EUA virou de cabeça para baixo: mais de US $ 15 trilhões em cortes de impostos fluíram para a classe de investidores desde 2001. Isso também é amplamente redirecionado para os mercados financeiros.
Depois, há o próprio canal corporativo. As empresas americanas redistribuíram mais de US $ trilhões de dólares por ano em média, todos os anos, desde 2010, para seus acionistas na forma de recompra de ações e pagamento de dividendos. Sob Trump, a média para 2017-19 foi de US $ 1,3 trilhão por ano. Os profundos cortes de impostos sobre ganhos de capital desde 2001 significam que os acionistas então conseguirão manter mais das recompras e pagamentos de dividendos, e isso por sua vez significa ainda mais canalizado para os mercados de ativos financeiros. Portanto, a política monetária do Fed, a política tributária do governo dos Estados Unidos e as práticas de recompra de dividendos das empresas convergiram nas últimas duas décadas para manter os mercados de ações dos EUA e globais sempre em alta. Mas os fundos de hedge não foram os únicos investidores que engordaram no redirecionamento de um capital monetário maciço para os investidores. Quase todos os primeiros 5% da escala de renda - e isso significa que a multidão de day traders - também se beneficiaram. O crowdsourcing ‘small guy’ teve excesso de capital monetário com o qual arriscar em negociações especulativas como a Gamestop, não menos do que os fundos de hedge - graças ao Fed, ao governo e à América corporativa. Adicione as novas tecnologias à pólvora do excesso de capital especulativo e a mistura é explosiva. É uma mistura de especulação financeira! A realização por trás da aparência O que atrai nesta história de Gamestop é a aparência de 'pequenos' sendo ferrados pelos grandes, mesmo depois de descobrirem como 'ganhar um'. O caso Gamestop é apenas mais uma confirmação para John Q. Public de que o sistema é fraudado. Gamestop é um exemplo de como aqueles com riqueza e poder são capazes de mudar as regras do jogo no meio do jogo para garantir que sempre sairão por cima! E eles não fazem isso apenas para 'nós'. Eles fazem isso um com o outro. Os peixes grandes sempre comem os menores, até os menores de sua própria espécie. Mas devemos nos preocupar menos com os comerciantes de dia se queimando e mais com as dezenas de milhões de famílias americanas passando fome, desempregadas, sendo despejadas de seus aluguéis e morrendo às centenas de milhares devido a um sistema de saúde falido e governo bruto má gestão. O dia em que os especuladores de ações sobreviverão. Muitos que não têm ideia do que é uma negociação de ações podem não ter. 

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